Edward Jones：IBM当前估值合理 下调评级至“持有”

2023年以来，估值证监会、交易所等监管层持续优化并购重组监管机制。

发股类重组财务资料有效期由“6+1”延长为“6+3”，合理有效降低重组成本，获得市场各方高度评价。

出台定向可转债重组规则，下调丰富重组支付工具；适当提高对轻资产科技型企业重组的估值包容性，支持优质科技创新企业通过并购重组做大做强。

对此，评级招商基金研究部首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，评级优化并购重组机制，有利于推动上市公司及时调整优化资源配置与业务板块布局，更好地发挥规模效应和不同业务之间的协同效应，从而改善运营效率和盈利能力，提高自身的核心竞争力。

同时，至持并购重组可以推动产业内上市公司的转型和升级，加快通过并购获取新技术或新业务，推动业务更加符合市场需求和行业趋势。

在刘盛宇看来，当前过去高估值、高溢价、高业绩承诺的“三高”并购在市场上较为常见，竞买方、竞卖方往往在价格上难以达成一致。

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